요즘 다음번 폭탄으로 가장 주목받는 상업용 부동산 이런 상업용부동산을 담보로 한 대출 채권을 기본자산으로 유동화한 CMBS (Commercial Mortgage Backed Security) 담보 유동화 증권인데 그 담보가 상업용 부동산이라는... 불안의 근거는 상업용 부동산의 근간인 사무용 부동산의 치솟아 오르는 높은 공실율에서 시작된다. 팬데믹이 촉발한 사회 변화 중 하나인 재택근무라는 현상의 결과로 보여진다. 또 다른 하나는 이를 담보로 유동화한 증권이 너무 많다는 점. 2008년 금융위기가 바로 떠올려진다. 시장의 우려를 반영하여 낮은 등급의 채권 가격이 빠지는 상황을 보여준다. 소위 하이일드 스프레드의 확대. 그런데 금리 인상 및 신용 긴축이 급격하게 진행되고 있는 상황에서 채권 가격..
