로그로우님이 올린 신한금융의 2021년 Global Portfolio 전망
주식 : 주도주 투자 - 반도체, IT H/W, 플랫폼, 태양광, 배터리, 전기차, D2C
과열 정점에서 변동성 제어 자산 필요 : 저변동, 인컴 (고배당, 우선주), 대체 (농산물, 리츠)
미국의 경기 확장을 포함 미국, 중국, 한국 선호
과열은 부정될 수 없는 상황
- 지배적인 다수의 낙관
- 새로운 수급, 새로운 변동성으로 개인투자자
- 경험한 적이 없는 가격대 돌입
- 기술적 지표는 정점을 표시
결론 : 과열진정의 과정을 거쳐야 한다
그럼에도 강세장을 기대하는 이유
① 역사적 강세장은 전후 호황 외 경기 활황이 주도하지 않고 기술 혁신, 패러다임 시프트가 주도.
금번 반등도 코로나에 대한 반등보다는 제4차 산업의 확장 국면
- 역사적으로 평균 71개월 199% 상승
- 4차산업으로 인한 금번 반등은 2016년부터 60개월, 110% 상승
- 21년에는 첨단산업의 침투율이 급격히 확대될 구간에 진입
② 주식을 대체할 자산이 보이지 않는다
③ 통화 확대와 기업 이익 회복/반등, 강세장의 또다른 조건
결론 : 과거 약세장 진입에 대한 시사점으로,
자산가격 상승 속도에 따라 달라질 전망.
추가 조정 요인으로 금리 상승(통화긴축 여부), 신용 경색(국가/산업 간 경기 차별화) 여부
RISK FACTOR
① 금리 인상
금리 상승과 주가 충격
금리 상승 우려는 인플레이션
② 예상보다 강한 미국 경기 → 신흥국과 차별화되는 부작용
③ 가격 상승의 비이성
Portfolio 전략
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