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1. 하이일드채권, 경기상승기에 적합한 채권이다. - 일반적으로 채권투자는 경기하락기에 투자하고 경기상승기에는 회피하나, 하이일드채권은 경기상승국면 초기에 주식 못지않은 고수익 제공 - 경기 침체 이후 첫번째 연도의 하이일드채권과 미국주식의 수익율 2. 하이일드채권, 투자부적격채권이다. - S&P나 Moody's 기준 BB 이하 신용등급을 받은 기업이 발행하는 채권 - 역사적으로 하이일드채권은 동일만기 국채 대비 4～6% 가산금리 추가 → 일반적으로 6～10% 고수익 제공 - 상대적으로 부도위험이 높으므로 개별채권에 투자하는 것보다 전문적인 펀드매니저가 위험관리를 하면서 운용하는 하이일드 채권펀드에 투자하는 것이 바람직 - 하이일드채권 투자 타이밍은 경기저점을 통과해 경기회복이 시작될 때가 최적 3. 하..

1. 투자적격채권, 투자포트폴리오의 핵심자산 및 방어자산 역할을 한다 - 기본적인 채권자산으로 국채를 포함한 우량채권 - 투자자들이 채권에 기대하는 기본적인 기능, 경기하락기 방어자산 역할에 충실한 채권자산 - 1990년 이후 연평균 6% 수준의 양호한 투자수익율 (3번의 경기 침체와 경기 상승 포함) - 주식 하락 연도의 채권수익율은 마이너스 수익율 기록한 적이 없으며, 평균 8.9%로 Outperformance ​ 2. 투자적격채권, 글로벌국채를 포함하는 가장 큰 채권섹터이다 - 해외채권 투자시에는 Benchmark로 활용되는 채권지수를 먼저 확인 → 채권의 특성을 정확히 알 수 있음 ① 글로벌 투자적격채권 지수 (Barclays Global Aggregate Index) - 24개국 현지통화표시로 ..

Chapter 11. 나에게 맞는 채권펀드 선택하는 방법 [선택기준 1] 투자예상수익 : 일반적으로 만기수익율 (Yeild to Maturity) - 만기수익 (YTM) = [이자수익 + (만기가격 - 매수가격) / 투자기간] / [(만기가격 + 매수가격) / 2] - 연간이자 3%, 잔존만기 3년, 만기금액 100원, 매수가격 90원 = [3 + (100-90) / 3] / [(100 + 90) / 2] = 6.8% [선택기준 2] 민감도 분석 : 듀레이션과 신용등급 [선택기준 3] 통화위험 : 환헤징 여부 [선택기준 4] 비용비교 : 보수가 높거나 선취수수료가 있는 편드는 피하라 - 총보수는 선취판매수수료 1%와 총보수 1.205%로 2.205% - 펀드클래스 A, A-e, C, C-e 중 선취판매수..

Chapter 6. 국내채권 vs 해외채권 1. 국내채권과 해외채권의 차이점 - 수익과 변동성 : 예금 〈 국내채권 〈 글로벌채권 〈 하이일드채권, 이머징채권 〈 주식 - 국내채권 특징 2-3%의 낮은 수익 듀레이션이 짧다 (1-3년) : 채권가격이 경기상황에 영항을 덜 받음 국채 및 우량회사채 위주로 금리상승기 투자 어려움 장기채권은 예금대비 조금 높은 투자수익 기대로 활용 단기채권은 시장 불확실성이 높은 경우 당기자금 예치용으로 활용 - 해외채권 특징 높은 수익 (하이일드채권 5-7%) 듀레이션이 상대적으로 길다 (5-10년) : 채권가격이 경제상황에 민감하게 영항 통화 변수 : 수익과 위험 모두 증대 다양한 신용등급의 채권시장 존재 : 모든 경기사이클에 투자가능한 채권 존재 경기하락기 : 우량채권 ..

Chapter 1. 예금보다 높은 수익을 원한다면 채권에 투자하라 1. 왜 채권에 투자하여야 하나? - 채권, 큰 위험없이 안정적인 수익을 얻을 수 있는 자산 - 채권, 경기하락시 매우 훌륭한 투자자산 - 채권, 경기상승에 따른 수혜를 보는 종류도 있다 : 하이일드채권, 이머징채권, 금리연동채권 2. 채권펀드가 예금보다 좋은 이유 - 채권이자, 예금이자보다 높다 - 은행은 파산해도, 나라는 파산하지 않는다 - 채권펀드, 투자기간이 자유롭다 3. 채권펀드가 주식보다 좋은 이유 - 주식보다 변동성이 낮다 - 미래 재무계획에 유리하다 - 시장이 위험할 때 주식과 반대로 움직인다. - 채권가격이 상승하지 않아도 수익이 발생한다. 4. 향후 글로벌시장 환경은 채권투자가 정답이다 - 글로벌 메가트랜드 1. 노령화 ..

JB금융지주 제2회 상각형 조건부자본증권(신종자본증권) ​ 권면총액 : 680억원 이자율 : 연 5.5% 이자지급일 : 2월 11일, 5월 11일, 8월 11일, 11월 11일 발행일 : 2018년 5월 11일 ​ 만기일 : 1. '채무자 회생 및 파산에 관한 법률’또는 이를 대체하는 법령에 의하여 발행회사에 대해 파산이 선고되어 파산절차 또는 이에 상응하는 절차가 개시되는 날 2. 발행회사에 대해 파산이나 회생절차에 의하지 않는 청산절차가 개시되는 날 ​ 특약사항의 자본성 : 파산 시 보완자본보다 변제순위가 낮고 ‘금융산업의 구조개선에 관 한 법률’에 따라 동사가 부실금융기관으로 지정된 경우 전액 영구 상각 ‘금융지주회사감독규정’에 따라 경영개선조치가 내려진 경우, 금융위원회로부터 긴급조 치가 취해진 ..

롯데손해보험 제7회 무기명식 이권부 무보증 후순위사채 권면총액 : 800억원 이자율 : 연 5% 이자지급일 : 3월 26일, 6월 26일, 9월 26일, 12월 26일 만기일 : 2029년 12월 26일 (5년) 만기상환 : 원금의 100% 중도상환 (Call Option) : 2024년 12월 26일 이자율 조정 : 2024년 12월 26일에 조정 이자율조정일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아 이(주), 에프앤자산평가(주))에서 최종으로 제공하는 10년 만기 국고채권 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)에 ii) 본 계약 제4조에 따른 수요예측을 통하여 산정된 발행금리와 발행일 1영업일 전(2019년 12월 24일) 민간채권평가회사 ..

2022년 9월 19일 만기이며 년 5.14% 쿠폰이다. 1년만기인 28-1이 3.395%, 2년만기인 28-2는 4.396%이다. 향후 모니터링을 위해 한국신용평가의 동 채권에 대한 평가의견을 정리해본다. ​ 해운업의 특성은 - 선박 확보를 위한 자본집약적 산업 - 경기변동과 밀접하게 연동되며, 벌크선의 경우에는 원재료, 곡물 등의 수요/공급과 선박의 건조/해체에 영향 - 해상물동량 증대에 따른 선사들의 선대 대형화, 전자상거래 증가, 종합물류회사로 발전 추세 - 완전자유경쟁시장, 국제품질규격 및 대형화주의 요구에 맞는 선단 확보 중요 - 선박연료 영향 ​ 외항화물운송업을 주요 목적사업으로 2004년 7월 12일 설립된 비상장법인 해운 업황 침체에도 불구하고 단일선체 유조선 개조선박을 Vale, Pos..

메리츠금융지주 제2회 신종자본증권 ​ 권면총액 : 700억원 이자율 : 연 4.2% 이자지급일 : 2월 28일, 5월 28일, 8월 28일, 11월 28일 발행일 : 2020년 5월 28일 만기일 : 2050년 5월 28일 (30년) 신용등급 : A+ ​ Call Option 발행 후 5년 이후(2025년 5월 28일) 또는 그 이후 이자지급일, 또는 하기 사항 발생 시 (가) '자본시장과 금융투자업에 관한 법률', 그 하위 법령 내지 규정, 또는 한국채택국제회계기준의 개정 또는 해석의 변경 등으로 인하여 본 사채의 전부 또는 일부가 발행회사의 회계상 자본으로 분류되지 않게 되는 경우, 또는 (나) 세금 관련 법령의 제정, 개정 또는 법해석의 변경(과세관청의 관련 법령에 대한 해석 및 관할권 있는 법원의..

재영솔루텍이 금일 6,600원으로 거래되고 있다.내년 5월 29일에 Put Option을 행사하면 14개월 만에 수익율 58%이다.보유 기간 중 이자수익은 2.5%.이자 수익 2.5%과 조기상환가와 발행가 차익 3.08%에만 과세된다.엄청난 수익이다. 그러나 현재 바이러스로 인한 금융 위기로 채권시장, 특히 하이일드시장은 완전히 경색되어 있다.모두들 현금만 보유하려고 하고 안전자산까지 매각하고 있다.재영솔루텍 11에 부여된 신용등급은 Single B다.투자부적격 채권이라 시장에서는 부도가 날 것으로 판단한 것으로 보인다. 3월 19일, 재영솔루텍의 2019년 감사보고서가 발급되어, 간단히 검토해본다.재영솔루텍 제11회 무기명식 이권부 무보증 신주인수권부사채권면총액 : 250억원이자율 : 연 2%이자지급일..