drifters off to see the world

코로나가 끝나면 대부분이 먼저 해외여행을 갈 것이다, 미친듯이. 우리는 대충 알고 있다, 가장 큰 수요처는 일본일 것이라는 것을. ​ 게다가 엔화는 사상 최저 수준이다. ​ 리쇼오링 관련 턴어라운드가 발생할 일본 산업은 항공, 철도, 쇼핑, 숙박 등일 것이다. 각 업종 대표주에 대한 투자를 고민하는 것도 나쁘지 않을 듯. ​ 일본공항빌딩 동일본여객철도 이세탄 https://www.hankyung.com/finance/article/202209229296i "드디어 일본여행 풀린대"…일본공항빌딩, 동일본여객철도 등 수혜주 주목 "드디어 일본여행 풀린대"…일본공항빌딩, 동일본여객철도 등 수혜주 주목, 성상훈 기자, 뉴스 www.hankyung.com 동경 출장은 언제나 일정이 빠듯했지만, 귀국을 위해 하네다..

https://www.oaktreecapital.com/insights/memo/sea-change 12월 13일에 Howard Marks는 memo로 'Sea Change'라는 선정적인 제목을 올렸다. ​ 자신의 투자 경험 53년동안 겪었던 두 번의 Sea Changes, - Risk와 Return에 대한 새로운 mindset, 또는 Risk에 대한 투자자들의 새로운 인식 - 80년 초반 Inflation을 잡은 이후 향후 40년동안 전개된 저금리 시장의 축복 ​ 그리고 우리는 3번쩨 Sea Change를 맞고 있다. 이는 두번째 Sea Change인 저금리 환경의 변화에 다름 아니다. ​ 그의 결론은 그리 대단하지는 않다. 'Oaktree의 투자는 Macro Outlook에는 휘둘리지 않는다'라는 전..

12월 14일 연준은 0.5% 인상하여 기준금리는 4.5%. ​ 22년 23년 24년 25년 금리 4.5% 5.1% 4.1% 3.1% PCE 인플레이션 4.8% 3.5% 2.5% 2.1% 실업율 3.7% 4.6% ​ ​ 성장율 0.5% 0.5% 1.6% ​ 24년 중반까지 4% 이상 금리를 유지하여 25년에 목표 물가인 2%를 잡겠다는 시나리오 인듯. 특별한 이벤트가 없는 한, 내년 상반기에도 금리 인상과 대차대조표 축소는 계속될 것. ​ 시장은 이중적인 반응, 겉으로는 연준을 불신하며 어디까지 할 수 있겠느냐는 반응이지만 증시는 예정되었던 연준의 매파적 입장에 사뭇 놀란 반응 S&P는 지난 1년간 4,800에서 3,500사이를 움직였는데, 연준이 보고싶은 경기 침체, 실업률 승승, 성장율 하락 등이 나..

Si 전력반도체까지 국내 산업은 미미한 수준이었다. 그러나 차세대(SiCㆍGaN) 전력반도체에서는 다른 양상을 보일 것으로 예상된다. 웨이퍼부터 최종 칩까지 전반적인 Value-Chain이 구축될 가능성이 높다. 기술력과 자본력을 보유한 대기 업들의 진입 의지가 핵심 배경 ​ ​ SK그룹: 전력반도체 왕국 구축을 위한 모든 것을 다 갖춰가는 중 ​ 전력반도체 사업의 시작점, SK실트론 차세대(SiCㆍGaN) 전력반도체 산업에서 이전(Si) 대비 가장 큰 변화는 웨이퍼 산업에서 확인된다. 따라서 웨이퍼 제조 Value-Chain을 확보하고 있는 것은 전 체 Value-Chain 수직 계열화 측면에서 유리하다. SK그룹은 웨이퍼 제조 계열사인 SK실트론을 보유하고 있다. 20년 기준 6인치 (150mm) 이..

전력반도체는 직류와 교류를 변환시키는 invertor인 듯 고전압, 고온에서 기동하여야 하므로 기존 Si에서 다른 화합물과 혼합시켜 강도를 높인다는 아이디어 Si반도체가 기존의 Main Stream을 유지하고, SiC가 험한 환경에서 구동하여야 하는 반도체 수요에 대한 Niche Market의 성장을 담당한다는 시나리오 그렇다면 부품으로 분류되어야 하지 않을까? ​ 성장은 담보되었으나, 별도의 시장을 창출하는 정도는 아닌 것 같음. 과도한 multiple이 정당한가? 전기차와 재생에너지는 중국이 주도하고 있음. 따라서 전력반도체 또한 중국업체가 주도하지 않을까? 적어도 Chip에서는 중국이 주도할 가능성이 높다고 보여진다. 따라서 Wafer에서의 Niche Market 정도가 아닐지... ​ Wafer ..

신한금융투자의 21년 10월 및 22년 11월 보고서 ​ 전력반도체 ​ 전자기기 내에서 전력을 다루는 역할 : ① 변환과 변압, ② 분배와 제어 ​ 전력반도체는 Discrete(스위치 소자)와 IC(집적회로)로 분류 최종 완제품은 Discrete와 IC 단독 또는 모듈 형태로 탑재 ​ Discrete는 on-off와 같은 단순 기능을 담당하는 범용적 부품으로, 트랜지스터와 다이오드로 구분된 트랜지스터 제품은 MOSFET과 IGBT가 있고 MOSFET을 대체하기 위해 만들어진 소자가 IGBT다. MOSFET은 고속 동작(스위칭)에 적합하나, 고전류ㆍ고전압 제품군에는 사용이 어렵다 전류 밀도가 높은 IGBT는 고전류와 고전압 상황에서도 적용이 가능하다. 다만 IGBT는 MOSFET 대비 속도가 느리다는 단점..

분기 영업이익과 순이익이 꺽임. ​ 작년과 재작년도 9월 이익율이 꺽이던데, 계절적인 요인인듯. ​ 상반기 대비 유틸리티 매출비율이 올랐고, 판매단가도 상승했는데... ​ 매출원가가 40억 이상 증가함 (전분기 66억원 대비 109억원) 수선비와 소모품비가 전분기 대비 상승한 것으로 설명되는데, 아마 3분기에 정기수선을 하는 듯. ​ 구조적으로는 스팀판매와 판매가가 상승하고 있고 나쁘지 않은 상황

사업 ​ 사업부문은 폐기물소각부문과 폐기물매립부문으로 구성 폐기물소각부문은 사업장폐기물 중 소각대상폐기물을 소각처리하는 서비스와 소각폐기물을 소각처리시 발생하는 폐열을 이용한 스팀생산 및 판매부문으로 구분 사업장폐기물 중 소각처리 할 수 없는 매립대상 폐기물을 매립처리하는 서비스로 구성 ​ 사업부문별 매출 ​ 판매단가 소각과 매립단가는 하락하는 추세 산업체에서 나오는 폐기물의 수요 공급에 의해 단가가 결정된다고 함 울산 인근 산업체에서 나오는 폐기물이 계속 늘어날 것이라고 생각했는데, 좀 더 생각해보니 단위 생산물 당 배출되는 폐기물량은 계속 줄어드는 추세가 맞을 것 같음. 문제는 그 폐기물을 받아줄 수 있는 곳이 충분하냐가 이 수요 공급의 핵심 ​ 당분간 LNG가격이 우호적이지는 않을 것임 따라서 코엔..

인플레이션과 금리인상으로 경기침체를 전망하지만 미국 거시지표들은 아직도 견조한 상황 ​ 미국 소비, OECD 선행지수, 미국 PMI 등 세계 선행지표는 수축 중 이에 따라 한국 수출도 영향을 받고 있으며 내년에는 가시화될 것으로 보임 Real Persoanl Consumption Expenditure 전년동월 대비 증감율 꾸준히 2-3%대로 증가하던 소비가 20년 3월부터 21년 2월까지 마이너스로 축소되다가 21년 3월부터 22년 2월까지 5% 이상 상승, 21년 상반기는 두자리수 증가 → 지표가 발표된 2002년 이후 두자리 수 상승은 없었음. 공급망 문제와 겹쳐 인플레이션 발생 22년 3월 2.3%로 급락한 후 10월 1.8%까지 계속 축소 ​ 미시간대학의 소비자체감지수 금년 6월 하단인 50.0을..

당신은 돈에 대해 얼마나 알고 있는가 ​ 금융위기에 관래 공부를 하면 할수록, 글을 쓰면 쓸수록 나는 금융위기가 금융이라는 렌즈가 아닌 심리학과 역사의 렌즈를 통해 볼 때 더 잘 이해된다는 사실을 깨달았다. 사람들이 왜 빚에 허덕이는지 이해하려면 이자율을 공부할 것이 아니라 탐욕과 불안, 낙천주의의 역사를 공부해야 한다. 투자자들이 왜 약세장 바닥에서 자산을 팔아버리는지 이해하려면 미래의 기대수익 계산법을 공부할 것이 아니라, 가족들을 지켜보아야 한다. ​ '역사가 반복되는 것이 아니다, 사람이 반복되는 것이다' 볼테르 STROY 1. 아무도 미치지 않았다 No One is crazy ​ 돈에 대한 당신의 경험은 세상에서 실제로 일어난 일 0.00000001퍼센트와 당신이 머릿속으로 세산의 원리라고 생각..