drifters off to see the world

삼성전자의 감산에 대한 2개의 영상 이남우 교수는 Cyclical의 정해진 운명 IT의 신은 EUV 투자 사이클에서 전략적 실기 라는 해석 ​ 시장은 2사분기에 비슷하거나 더 큰 폭의 손실 예상 한껏 달아오른 시장의 기대와 달리 주가가 흔들릴 수도 있지 않을까 ​ SPOT PRICE, 재고 등이 전환점을 알려주겠지만, 올해 말까지 잊고 지내도 될 듯. 5만원대로 내려서면 추가 매수해도 되고. 이남우 교수님의 썰 Goldman Sachs의 전망 금년 2Q가 이익 저점 금년 PER 55배 수준에서 이후 12-13으로 정상화 매력적인 저점 매수 시기는 지나간 듯. ​ MU 금년 1Q가 이익 저점이며 년내 적자 지속 ​ 반도체는 일반적으로 PBR 대비 ROE로 평가 금년초 ROE 2%로 최저점으로 떨어지나 주가..

다올투자증권 김양재 애널리스트의 3월 21일자 리포트 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​

EV Volumes의 2022년도 전기차 시장 집계 ​ 22년 전기차는 1,050만대 판매되어 전체 승용차 시장의 13% 차지 전세계 승용차 시장이 0.5% 감소됨에도 불구하고 전기차는 55% 증가 23년에는 36% 증가하여 1,430만대 판매되어, 전체 40만대의 승용차가 운영될 것으로 예상 ​ 중국은 전체 판매의 59%를 차지하는 최대 시장일뿐 아니라 전체 생산의 64%, 670만를 생산하는 최대 생산국. 58만대가 수출되며 이중 40만대는 서구브랜드로 수출 ​ ​ ​ A total of 10,5 million new BEVs and PHEVs were delivered during 2022, an increase of +55 % compared to 2021 BEVs (9,5 %) and PHEVs..

주택으로 구성된 리츠 ​ 임대수익 + 자산차익, 2가치 수익 흐름 ​ 현 주가 3,800원 기준 배당수익율 7% 홍대 코리빙 등이 임대 개시되면 배당 확대 가능 그러나, 포트폴리오가 확대되고 수익이 증대되었지만, 배당은 늘지 않는 상황에 대한 의문? (재무제표 실적과 배당간 관계가 명확치 않음) ​ Refinancing에 의한 배당 하락 가능성 상존 ​ 23년 상반기 실적 및 배당 지켜보아야 할 듯! ​ ​ ​ 임대주택 아파트에서 코리빙, 해외임대주택, 해외학생기숙사 등으로 빠르게 포트폴리오를 확대하고 있음 ​ 임대수익 외에도 자산차익을 바라보는 것 같다. ​ 시장임대료를 반영하여 수익 최대화하는 모델 ​ 자산가 ​ LTV가 상대적으로 높은 수준 ​ 23년과 24년 차입금 만기가 예정되어 있어 Refin..

간단한 구조 ​ 매반기 임대수익 59억원 감가상각 17억원 금융비용 25억원 - 여타 비용 발생이 없으면 12억원, 아니면 6-7억원 정도의 순이익 ​ 임차계약은 35년까지 확보되어 있으며 매년 2% 상승 물론 비용도 2%만큼 상승 ​ 장기차입금 조달 (25년 3월 만기, 2.4%)로 실적 변동 가능성 적음 ​ 현 주가 3,500원 기준 6.8-8.6%의 안정적 배당수익 가 ​ ​ 25년 3월 만기인 장기차입금으로 조달, 연 2.4% ​ 반기 120원에서 150원 수준의 안정된 배당 발행가 5,000원 기준 4.8%-6% 수준 현 주가 3,500원 기준 6.8%-8.6%

여의도 금융가 랜드마크 건물을 기초자산으로 한 안정성 장기임차계약으로 구조화하지 않고 SPOT임차계약 : 안정성은 떨어지나 시장수익율 최대화 25년 11월까지 장기차입 구조로 배당 안정성 6.5% 정도 배당수익율 30년 노후 건물이라 유지보수나 리모델링 자본지출 우려 ​ ​ 여의도 금융가의 랜드마크인 하나증권빌딩을 기초자산으로 하는 오피스 리츠 여의도나 하나증권빌딩은 시장상황에 영향을 크게 받지 않는 안정적인 자산으로 보인다. ​ ​ 특이하게 2, 5, 8, 11월 분기 배당 작년 연 배당 314.2원으로 배당수익율 6.29% ​ ​ 장기임차계약으로 공실을 원천적으로 막는 구조는 아닌 것 같음 하나증권을 주임차인으로 해서 여타 임차인들과 갱신하거나 신규 임대하는 듯함 ​ 인근 빌딩과 비교해서 임대료가 낮..

임대수익 순항 - 6.2% 배당수익율 목표 매각차익으로 인한 특별배당 - 7% 배당수익율 기대 장기차입금으로만 구성되어 배당 안정성 ​ 년내 상하반기 각 4건, 1건 매각 추진 년내 10건의 자산용도전환 완료 ​ ​ ​ 특이하게 두가지 수익흐름 임대수익을 통한 영업이익 : 자산 매각에도 불구하고 영업수익과 영업이익이 꾸준히 늘고 있음 매각차익 : 꾸준히 개별자산을 매각하여 배당금 재원으로 충당 임대수익만 발생하는 여타 리츠상품과는 조금 다른 성격 ​ 배당의 원친인 순이익은 줄어들고 있다 3기(22년 하반기) 실적은 16개 자산 매각차익 181억원이 포함된 일회성 실적 Refinancing이 없었음에도 금융비용이 80억원에서 106억원으로 증가 ​ 그렇지만 차입금 전부가 25년 3, 4, 6월에 상환되는 ..

롯데리츠의 실적 및 다음 반기(9기) 전망 (억원) 9기(P) 8기 7기 6기 5기 4기 3기 2기 1기 수익 587 579 575 562 486 383 381 225 20 비용 240 238 237 234 196 142 142 80 5 감가상각 207 207 207 204 170 122 122 60 3 판관비 33 31 31 30 26 20 20 20 2 영업이익 348 341 337 328 290 241 239 145 15 영업외수익 5 5 3 2 1 1 3 6 ​ 영업외비용 301 205 150 145 122 87 86 46 ​ 당기순이익 52 141 190 184 170 156 155 106 15 배당가능 259 348 397 388 340 278 277 166 18 배당금 106 143 163 ..

모두가 기다렸던 날이 왔다. ​ 삼성전자가 23년 1사분기 잠정실적을 발표하고, 역대 최악의 실적이고, 감산 공식 인정. ​ ​ 감산을 발표한 이유가 무엇일까 발표한 대로 충분한 마켓쉐어를 확보하여 이번 다운턴에서 소정의 전략적 목표를 달성 업황의 바닥에서 감산 발표하여 업턴으로 전환 더 이상 재고나 재무 부담을 지기 어려움 ​ 시장은 축제 분위기 ​ 외인과 기관의 쌍끌이 외인은 정말 .... ​ 시장은 당분간 축제를 즐긴 뒤, 다시 계산에 들어갈 것임. 금번 다운턴에서 삼성전자가 메모리 시장 점유율을 얼마나 늘렸는가 휴대폰 시장에서의 경쟁력 무엇보다 시스템 반도체.

3월 Manufacturing PMI는 46.3. 경기 축소 기준선인 48.7을 기준으로 4개월 연속 경기 축소 기조. ​ 반면 Services PMI는 여전히 확대 기조 ​ 경기 침체까지는 아닐지 모르겠지만, 경기 축소 국면은 확실해 보임. 그러나 연준이 우려하는 서비스부문의 활력은 여전히 확장 국면 ​ ​ 미국의 1사분기 GDP 전망은 급격히 하락하고 있음 한달도 안되는 기간 중에 3.5%에서 1.5%로 바뀐다는 게, 좀 이상한 상황. ​ 경기 동행지표는 작년말서부터 경기 축소를 보여주고 있고, 경기 후행지표인 고용마저 축소된다면 경기침체 진입 의견이 강해질 것임. ​ 시장이 기다려왔던 시그널인데, 미국 증시 움직임으로 보면 금리 인하 기대보다는 경기 침체 우려가 더 강한듯.