drifters off to see the world

채권투자카페에 카페 주인께서 Credit Suiss AT1 상각에 대한 한국신용평가에 대한 입장을 업로드 ​ 첫째, AT1증권이 정부의 재량적 판단에 따라 상각되었다. → CS : 채권의 Covenant에 따라 계약적 상각에 해당한다. → 국내 : 은행권 AT1 조항에서는 이러한 조항을 포함하지 않는다. 둘째, 주식보다 AT1 증권이 먼저 소각되면서 주주보다 AT1 증권에서 손실규모가 컸다. → CS : AT1 상각은 주식소각 요건을 충족하기 이전 시점에서, 채권의 Covenant 조항에 따라 이루어진 것이다. → 국내 : 주식 소각을 위해서는 부실금융기관 지정 등이 필요하며, 이러한 경우 AT1 상각도 이루어지게 될 것이므로 국내에서는 이러한 채권자 우선순위의 역전이 이루어 질 가능성은 높지 않을 것으..

올해 처음으로 채권 매수 ​ 금년 채권 매수는 하지 않겠다고 생각하고 있음 - 금리 상승이 예정된 시기라 채권 수익율은 지속 낮아질 것 - 이런 와중에도 크레딧채권 가격은 사상 최고로 비싸진 상황 (돈 돌릴 곳이 없긴 한 것 같다.) - 작년과 금년 강한 주식 상승을 겪으며, 투자의 상방과 하방에 대해서 고민. - 배당주 또는 배당성장주의 현금흐름이 단기물과 장기물 대비해서 더 좋은 것으로 보임 ​ 그래도 채권을 포트의 본체로 유지해야 할 수 밖에 없다 - 평가 수익이나 거래 차익도 좋지만, 안정적인 현금흐름은 채권에 기대할 수 밖에 없다 - 투자금액이 늘어나며 커지는 절대적 변동성을 제어할 필요 - 누군가는 상방이 막히고 하방이 열려있다고 하는데, 글쎄... 어느정도 상방과 하방을 제한하는 상품 ​ 작..

계속 껄끄러웠던 폴라리스쉬핑28-3이 매수가 근처까지 올라와서 주초에 전량 매도. 절반은 아직 발행가 근처에 있는 두산 303 매수. 조금씩 계속 오르고 있는데 아직까지는 괜찮아 보인다. ​ 올 한해 가장 많이 들었던 말은 ‘시장을 예측하려 하지 말고, 종목에 집중하라.’ 주식거래에는 유용할 수 있으나, 채권투자에서는 거시 환경에 대해서 신경을 쓰지 않을 수 없다. 회사의 상환능력과 이자율, 이 2개의 단순한 조합이다. ​ 한국에서는 채권의 경기 방어적 역할도 희석된 느낌이다, 특히 크래딧물인 경우는 더욱 더. ​ Post-pandemic이 가시화되며 경기가 회복될 것으로 기대하는 경향이 뚜렷하다. 그런데 연준은 당분간 금리 상승은 없다라는 입장을 반복하고 있다. 그러면 활황에 저금리가 유지되는, 모순되..

다시 두산 채권을 샀다! ​ (주)두산 제303회 무기명식 무보증 이권부 공모사채 권면총액 : 1,400억원 이자율 : 연 5.3% 이자지급일 : 2월 27일, 5월 27일, 8월 27일, 11월 27일 발행일 : 2020년 11월 27일 만기일 : 2022년 11월 25일 (2년) 신용등급 : BBB(부정적) ​ 3분기 기준 부채비율 352%, 당기 6,529억원 손실. 무시무시하다. ​ 그래도 작년보다는 좋아보인다. 올해 초 망할 줄 알았는데, 인프라코어만 매각하면 구조조정도 어느정도 마무리되고. 단시간내에 두산중공업의 포트폴리오도 시장에 맞춰 정리되었다. 한국형 터빈 개발과 복합화력산업 주도, 부유식 해상 풍력발전소, 수력발전기 그리고 4세대 원전. 한국 전력산업의 미래가 모두 두산중공업에 달려있다..

Chapter 11. 나에게 맞는 채권펀드 선택하는 방법 [선택기준 1] 투자예상수익 : 일반적으로 만기수익율 (Yeild to Maturity) - 만기수익 (YTM) = [이자수익 + (만기가격 - 매수가격) / 투자기간] / [(만기가격 + 매수가격) / 2] - 연간이자 3%, 잔존만기 3년, 만기금액 100원, 매수가격 90원 = [3 + (100-90) / 3] / [(100 + 90) / 2] = 6.8% [선택기준 2] 민감도 분석 : 듀레이션과 신용등급 [선택기준 3] 통화위험 : 환헤징 여부 [선택기준 4] 비용비교 : 보수가 높거나 선취수수료가 있는 편드는 피하라 - 총보수는 선취판매수수료 1%와 총보수 1.205%로 2.205% - 펀드클래스 A, A-e, C, C-e 중 선취판매수..

Chapter 6. 국내채권 vs 해외채권 1. 국내채권과 해외채권의 차이점 - 수익과 변동성 : 예금 〈 국내채권 〈 글로벌채권 〈 하이일드채권, 이머징채권 〈 주식 - 국내채권 특징 2-3%의 낮은 수익 듀레이션이 짧다 (1-3년) : 채권가격이 경기상황에 영항을 덜 받음 국채 및 우량회사채 위주로 금리상승기 투자 어려움 장기채권은 예금대비 조금 높은 투자수익 기대로 활용 단기채권은 시장 불확실성이 높은 경우 당기자금 예치용으로 활용 - 해외채권 특징 높은 수익 (하이일드채권 5-7%) 듀레이션이 상대적으로 길다 (5-10년) : 채권가격이 경제상황에 민감하게 영항 통화 변수 : 수익과 위험 모두 증대 다양한 신용등급의 채권시장 존재 : 모든 경기사이클에 투자가능한 채권 존재 경기하락기 : 우량채권 ..

Chapter 1. 예금보다 높은 수익을 원한다면 채권에 투자하라 1. 왜 채권에 투자하여야 하나? - 채권, 큰 위험없이 안정적인 수익을 얻을 수 있는 자산 - 채권, 경기하락시 매우 훌륭한 투자자산 - 채권, 경기상승에 따른 수혜를 보는 종류도 있다 : 하이일드채권, 이머징채권, 금리연동채권 2. 채권펀드가 예금보다 좋은 이유 - 채권이자, 예금이자보다 높다 - 은행은 파산해도, 나라는 파산하지 않는다 - 채권펀드, 투자기간이 자유롭다 3. 채권펀드가 주식보다 좋은 이유 - 주식보다 변동성이 낮다 - 미래 재무계획에 유리하다 - 시장이 위험할 때 주식과 반대로 움직인다. - 채권가격이 상승하지 않아도 수익이 발생한다. 4. 향후 글로벌시장 환경은 채권투자가 정답이다 - 글로벌 메가트랜드 1. 노령화 ..

JB금융지주 제2회 상각형 조건부자본증권(신종자본증권) ​ 권면총액 : 680억원 이자율 : 연 5.5% 이자지급일 : 2월 11일, 5월 11일, 8월 11일, 11월 11일 발행일 : 2018년 5월 11일 ​ 만기일 : 1. '채무자 회생 및 파산에 관한 법률’또는 이를 대체하는 법령에 의하여 발행회사에 대해 파산이 선고되어 파산절차 또는 이에 상응하는 절차가 개시되는 날 2. 발행회사에 대해 파산이나 회생절차에 의하지 않는 청산절차가 개시되는 날 ​ 특약사항의 자본성 : 파산 시 보완자본보다 변제순위가 낮고 ‘금융산업의 구조개선에 관 한 법률’에 따라 동사가 부실금융기관으로 지정된 경우 전액 영구 상각 ‘금융지주회사감독규정’에 따라 경영개선조치가 내려진 경우, 금융위원회로부터 긴급조 치가 취해진 ..

롯데손해보험 제7회 무기명식 이권부 무보증 후순위사채 권면총액 : 800억원 이자율 : 연 5% 이자지급일 : 3월 26일, 6월 26일, 9월 26일, 12월 26일 만기일 : 2029년 12월 26일 (5년) 만기상환 : 원금의 100% 중도상환 (Call Option) : 2024년 12월 26일 이자율 조정 : 2024년 12월 26일에 조정 이자율조정일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아 이(주), 에프앤자산평가(주))에서 최종으로 제공하는 10년 만기 국고채권 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)에 ii) 본 계약 제4조에 따른 수요예측을 통하여 산정된 발행금리와 발행일 1영업일 전(2019년 12월 24일) 민간채권평가회사 ..

2022년 9월 19일 만기이며 년 5.14% 쿠폰이다. 1년만기인 28-1이 3.395%, 2년만기인 28-2는 4.396%이다. 향후 모니터링을 위해 한국신용평가의 동 채권에 대한 평가의견을 정리해본다. ​ 해운업의 특성은 - 선박 확보를 위한 자본집약적 산업 - 경기변동과 밀접하게 연동되며, 벌크선의 경우에는 원재료, 곡물 등의 수요/공급과 선박의 건조/해체에 영향 - 해상물동량 증대에 따른 선사들의 선대 대형화, 전자상거래 증가, 종합물류회사로 발전 추세 - 완전자유경쟁시장, 국제품질규격 및 대형화주의 요구에 맞는 선단 확보 중요 - 선박연료 영향 ​ 외항화물운송업을 주요 목적사업으로 2004년 7월 12일 설립된 비상장법인 해운 업황 침체에도 불구하고 단일선체 유조선 개조선박을 Vale, Pos..